股票推荐标准 上市认购近6000倍 布鲁可被授权IP或成“双刃剑”
发布日期：2025-01-19 07:54 点击次数：104
本报记者黎竹孙吉正北京报谈
2025年1月10日，布鲁可集团有限公司（0325.HK）在香港长入往复所主板认真挂牌上市。上市首日，股价高开跳跃81.61%，总市值跳跃265亿港元。
跟着我国玩物玩家的不停增多和IP消耗的飞腾，布鲁可借重“谷子经济”成为“引爆2025年港股打新的早先”。关联词，如何打造更多吸金IP成为布鲁可的待解题。
有名顶层筹算行家、清华大学爆点计谋营销参谋人孙巍合计，玩物IP的激动，需要有文化故事的加合手，赋予玩物以生命力和思象力，因为故事性是蛊惑玩家探索的意思和能源场地。而IP故事续集、以旧换新、积分兑换、二手往复商场、玩友会，都是相比好的蛊惑消耗者复购和追新的方式。
风口下的IPO
布鲁可上市引起了港股的又一轮“打新潮”。“布鲁可中签了！”一位中签者慷慨地向《中国商酌报》记者示意，之是以如斯慷慨，是因为中签率很低。
据了解，布鲁可在本次香港公建树售部分获5999.96倍认购，位居港股IPO刊行历史第三；以冻资额计较，布鲁可本次刊行的冻资规模仅次于2020年的蚂集中团（最终未完成刊行）和2021年的快手，相通位居港股IPO刊行历史第三。
业内东谈主士徐麟指出，当认购量远远跳跃刊行量时，这种情况被称为“逾额认购”。近6000倍的逾额认购是一个热烈的信号，标明投资者对这家公司股票或债券的刊行畸形感趣味，合计其有很高的投资价值或增长后劲。但同期也需要严慎评估这种温顺背后是否存在合理的投资原理。
据了解，布鲁可最终以每股60.35港元的招股区间顶部完成IPO订价，市值为145.73亿港元。限度发稿，每股价钱为90.30港元/股。徐麟合计，布鲁可的这波行情与当今的成本商场环境不无关系，当下港股正处于上市窗口期。
值得一提的是，泡泡玛特自2020年上市后，股价涨幅一度超100%，在达到107.60港元顶峰之后，便运行一起下落。2022年10月，股价最低为9.808港元，达到历史最低点。2024年以来，跟着国外商场爆发，泡泡玛特股价飙涨。限度12月31日，泡泡玛特股价高涨至89.65港元。
香颂成本实行董事沈萌合计，近期泡泡玛特的股价走势为布鲁可营造了很好的氛围，而商场充足的资金也在争夺任何不错产生一定收益的目的。畸形是当下年青消耗群体的消耗不雅念与偏好都发生极大变化，畴昔成长性更容易蛊惑资金。
除了股市的环境外，借重“谷子经济”是二级商场看好布鲁可的原因。在一些投资社区平台，投资者将布鲁可对标泡泡玛特，合计其有望复制泡泡玛特的“遗迹”。
比年来，潮玩商场呈现出焕发发展的态势，除了还是上市的泡泡玛特和名创优品，中国潮玩品牌也在以中国IP的形象走向国外。有投资东谈主示意，当下仍在不息寻找这类样式。
“当下IP产业更华贵和活跃，不管是游戏电影动画，如故文旅文创玩物，这些忻悦东谈主精神和文娱需求的消耗会相对更多，因为大家的解放时辰更多。”孙巍示意。
民进河南省委会文旅文创委员会常务副主任梁兴合计，潮玩忻悦了年青东谈主关于自我抒发、酬酢互动和心理价值的需求。跟着国内经济的合手续发展和年青消耗群体的崛起，潮玩商场具有雄壮的增长后劲。同期，3D打印、诬捏推行、AI创意等也为潮玩商场提供了更多的立异可能性。
记者防卫到，在招股书中，布鲁可将玩物产物细分为拼搭变装类玩物和积木玩物。其中，积木玩物在2021年孝顺了真的全部的收入，占比为97.5%；到了2024年上半年，布鲁可总收入基本皆备由拼搭变装类玩物产物孝顺，收入10.23亿元，占比达到了97.8%。在业界看来，布鲁可的上市是我国拼搭变装类玩物行业迈向国际舞台的要紧一步。
限度2024年12月6日，布鲁可已从IP版权方或授权方取得约50个闻明IP的非独家授权，包括奥特曼、变形金刚、火影忍者、漫威等。同期，布鲁可推出2个自有IP。
梁兴示意，拼搭积木类玩物受接待很猛进度上源于其高度的可玩性和互动性。关于这类玩物而言，一个富余创意和风趣性的故事，梗概增强玩物的蛊惑力和传播力，使消耗者在玩耍的经过中产生更多的情谊共识和包摄感。关联词，更要紧的是玩物自己的筹算、材质和玩法，是蛊惑消耗者购买和合手续体验的要津。
联接布鲁可的财报来看，其商酌模式主如果基于自有IP和授权IP建树拼搭变装类玩物，交由第三方互助工场坐褥，并通过经销商销售。天然布鲁可生效上市后更具规模上风，但如安在行业中具备独有性和各异化竞争力，合手续扩大品牌影响力和全球商场份额等，布鲁可方面尚未复兴记者。
受困于授权IP
在IP相干的产业发展中，如何保合手IP的立异力和影响力是一谈迂回。
布鲁可财报表露，2024上半年拼搭变装类产物是公司主要营收，达97.8%，其中大部分收入来自基于奥特曼IP的产物销售，占总收入的57.4%。而除了奥特曼，变形金刚和自有IP英杰无尽，2024年上半年销售孝顺远离占比18.7%、16.5%。从这些数据来看，自有IP增长显耀，但尚无法自食其力。
集卡心疼者张继告诉记者，2015年之前，奥特曼的商场施展一直相对踏实，之后没什么水花，近几年奥特曼又火了起来，这主如果因为卡牌类的产物建树相对生效。
值得一提的是，2021年，布鲁可与IP授权方缔结授权条约，以取得建树及销售奥特曼IP产物的权益，其在中国的奥特曼IP授权延续至2027年。此外，布鲁可有约50个闻明IP的授权。2024年上半年，布鲁可不息扩大IP矩阵，这段时辰授权费参加达9123万元，跳跃往时3年授权支拨的总数。
记者了解到，此前围绕奥特曼IP的授权有一些争议，主要聚首在率先出生的几部影视作品及形象上。把柄IP授权行业通例，熟习的影视、游戏等IP频繁不会独家授权给特定公司，而是通晓过IP运营机构进行多方授权。关于畴昔奥特曼IP授权的续约情况，布鲁可方面暂未复兴记者。
从全球IP生意来看，从单一IP到多个IP是一个漫长的经过。据泡泡玛特财报，其曾在进行产物研发时遴荐“双轨并行”的计谋，一方面是打造原创IP，另一方面是与闻明的一线IP互助。
泡泡玛特相干负责东谈主曾向记者示意，IP孵化及运营是激动业务发展的要津身分。“一个IP梗概合手续有交易价值，中枢是对IP的合手续参加和运营。”
梁兴合计，玩物独有、有蛊惑力的IP形象，梗概增强玩物的辨识度和记念点，商场的生效拓展需要通过强化IP打造、防御情谊价值、立异玩法筹算、优化用户体验和跨界互助等轨范来完了。
多位采访对象合计，故事性并非拼搭积木类玩物中枢价值场地，但并不料味着故事性皆备不要紧，畴昔用各式轨范讲好故事是IP企业的灵验发展旅途。
此外，在渠谈端，布鲁可的产物在玩物反斗城、孩子王、酷乐潮玩、沃尔玛等中国的大型商超和专科网点进行售卖，也已进入了包括好意思国和东南亚的多个国度和地区。但关于畴昔是否探究自建门店销售渠谈，布鲁可尚无复兴。