市场动态解读 医药板块功绩分化, 关心鼎新与改善
发布日期：2024-12-09 07:52 点击次数：72
转自：南京晨报
晨报讯（南京晨报/爱南京记者许崇静）铁心11月22日，本年以来医药生物板块施展相对较差，累计下落11.88%。11月以来沪深300指数累计涨跌幅为-0.65%，医药生物板块累计涨跌幅为-0.78%，跑输沪深300指数0.13个百分点。
南京证券揣度员何畏暗示，医药板块功绩呈现分化，化学制药板块施展相对较好。2024年前三季度，医药板块营业收入同比下滑约0.33%，归母净利润同比下滑约5.91%。从单季度来看，2024年一季度、二季度、三季度医药板块营业收入增速分袂约为0.34%、-1.58%、0.27%，收入端增速合座较低但有所企稳；归母净利润增速分袂约为-0.61%、-7.79%、-10.02%，利润端增速仍为负，且降幅有所扩大。医药板块合座功绩仍濒临一定压力。
医药各子板块功绩呈现出一定的分化，其中化学制药板块施展相对较好。化学制药板块营业收入增速保捏相对泄露，归母净利润增速则呈现较快增长。化学制药板块功绩总体施展相对较好，可能原因包括鼎新药企业功绩总体呈现捏续改善趋势，主要在于其仿制药业务集采影响逐步减小，而鼎新业务孝敬逐步增多。其余子板块中，医用耗材、医药研发外包板块呈现出改善趋势。
医药板块估值仍处于历史低位区间。医药行业合座增速放缓，以及重复药品、医用耗材集采，鼎新药道判等医保控费策略深切股东，医药板块估值也自2021年到达估值高位后捏续回调，铁心当今，板块估值诊治至约为27倍。由于各细分板块逐步由成长迈向老到阶段，各细分行业增速逐步放缓，估值差距也逐步减弱。瞻望改日医药板块投资契机仍然是结构性契机为主。策略方面，当今阛阓对集采、医保道判等策略预期较为充分，集采、医保道判降价对医药板块的影响逐步弱化，改日医药行业可能需要要点关心功绩方面的改善情况。
关心鼎新与改善。把柄波士顿策划关总计据，2021年大家鼎新药阛阓限制约占医药合座阛阓限制的59.6%，约8300亿好意思元。好意思国阛阓是大家鼎新药的主要徒然阛阓，其鼎新药阛阓限制瞻望跨越大家阛阓限制的一半。当今我国鼎新药阛阓限制较小，2021年约为249亿好意思元。我国策略端饱读吹医药鼎新发展，7月5日，《全链条赈济鼎新药发展执行决策》审议通过，提倡要全链条强化策略保障，统筹用好价钱惩办、医保支付、生意保障、药品配备使用、投融资等策略，优化审评审批和医疗机构探员机制，协力助推鼎新药打破发展。近些年来，国产鼎新药、鼎新器械揣度效果抑止丰富，除了满足国内临床需求外，抑止开导国外阛阓，合座上国内鼎新药、鼎新器械发展仍处于景气阶段。除鼎新药外，部分子板块功绩也逐步呈现出改善趋势。
风险教唆：药品、高值耗材集采降价超预期的风险，医保道判降价超预期的风险，行业竞争加重的风险。
（以上本色仅供参考，不当作投资决策依据。投资有风险，入市需严慎。）