市场动态解读 中金：保管小米集团-W“跑赢行业”评级 宗旨价32港元
发布日期：2024-12-06 11:05 点击次数：165
中金发布盘考回报称，保管小米集团-W（01810）“跑赢行业”评级，保管2024年盈利预测不变，筹议汽车业务成长性，上调2025年经调度净利润5.1%至339.14亿元，宗旨价32港元。公司公布3Q24事迹：收入925.07亿元，同比增长30.5%，较该行预期跨越2.1%；经调度净利润62.52亿元，同比增长4.4%，较该行预期跨越3.1%，主要系互联网及IoT业务收入超预期，互联网及汽车业务毛利率超预期。
中金主要不雅点如下：
3Q24智妙手机出货量稳中有升，中国阛阓高端手机份额推崇亮眼。
3Q24智妙手机收入同比增长13.9%至474.52亿元。三季度小米全球智妙手机出货量同比增长3.1%至4，310万台，阛阓份额为13.8%，保捏全球第三。中国阛阓份额同比进步1.2ppt至14.7%，其中中国阛阓高端手机出货量占比同比进步7.9ppt至20.1%。3Q24手机ASP同比进步10.6%至1，102.2元，主要系高端手机占比进步。瞻望4Q24，公司知道小米15在起售价进步的情况下用更快的速率终显著百万台销量松弛。
大家电带动IoT毛利率革命高，互联网业务稳中有升。
3Q24公司IoT收入同比增长26.3%至261.02亿元，其中智能大家电/平板/可穿着收入同比增长54.9%/36.5%/40.2%；IoT毛利率同比进步2.9ppt至20.8%，主要系高毛利的可穿着及大家电占比进步。3Q24互联网业务收入同比增长9.1%至84.63亿元，主要系告白收入增多；毛利率同比进步3.0ppt至77.5%。
汽车托福量冲击全年13万台宗旨，毛利率环比捏续进步。
3Q24汽车业务收入96.97亿元，其中托福量为3.98万台。公司知道现在SU7托福已卓绝10万台，将继续冲击全年13万台的宗旨。3Q24汽车毛利率环比进步1.7ppt至17.1%，主要系产能爬坡带来毛利率捏续进步。此外，10月28日公司发布小米SU7
Ultra量产版，开启预定10分钟后小定订单松弛3，680台。筹议托福量及毛利率逐季度环比进步趋势，该行合计汽车业务将酿成公司另一紧迫支捏，看好“东谈主车家全生态”策略带来的协同价值。
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